Il focus della settimana è rappresentato dalla riunione di politica monetaria della Bce, dalla quale il mercato si attende una modifica della comunicazione da parte della Banca Centrale per tenere conto del migliorato quadro economico. I toni potrebbero esser più “bilanciati” sul fronte dei rischi per l’economia, con probabile revisione al rialzo delle stime. Tuttavia, le ridotte pressioni inflazionistiche dovrebbero mantenere il board “paziente”, anche se il governatore della Bundesbank Jens Weidmann ha dichiarato che la Bce potrebbe iniziare a dibattere su come modificare la propria “guidance” di politica monetaria. Al contrario, Draghi ha cercato di minimizzare le aspettative di significativi cambi di direzione da parte della Bce anche alla luce del rallentamento dell’inflazione “core” (scesa a 0,9% da 1,2%).
La FED, invece, entrerà in blackout period prima della riunione della prossima settimana (decisione attesa per il 14/6). Il mercato dà ancora per assodato, con una probabilità del 90%, un rialzo dei tassi di 25 bps, nonostante i recenti dati macro incerti.
Giovedì 8 giugno si terranno le elezioni nel Regno Unito, in un clima di crescente incertezza a seguito dei recenti attacchi terroristici. I Conservatori della Premier Theresa May potrebbero non riuscire a ottenere una solida maggioranza in Parlamento e questo scenario presumibilmente si tradurrebbe in una debolezza della sterlina.
I mercati azionari resteranno legati all’andamento del newsflow macro e geopolitico.
In Europa, saranno pubblicati gli indici PMI servizi e composite, le vendite al dettaglio, la produzione industriale e il saldo della bilancia commerciale tedeschi, oltreché la lettura finale del Pil del primo trimestre di Eurozona.
Pochi i dati in calendario negli Usa: ISM non manifatturiero, PMI servizi e composito, ordini di fabbrica. Gli investitori cercheranno nel corso delle prossime settimane di capire lo stato di avanzamento delle misure economiche promesse da Donald Trump, con probabili rischi di delusione.
a cura di Alberto Biolzi, Responsabile Direzione Wealth Management di Cassa Lombarda