Mercati, Goldman Sachs: le due parole che hanno scosso Wall Street

Goldman Sachs ha annunciato oggi i risultati del secondo trimestre, ha battuto le aspettative – ma non è tutta la storia. Anche se la banca ha superato le stime nei settori reddito fisso, valute e materie prime (in sigla FICC) i ricavi da trading, che sono aumentati del 20% rispetto allo stesso trimestre di un anno fa, sono ancora in calo in modo significativo nella prima metà dell’anno.  Ma ancor più significativo è quel che la banca scrive in proposito nel suo rapporto sugli utili:  “Anche se le condizioni del mercato generalmente sono migliorate rispetto al primo trimestre del 2016, l’esecuzione per i clienti di transazioni su titoli obbligazionari, valute e materie prime hanno continuato ad essere effettuate in un ambiente difficile caratterizzato da bassi tassi di interesse, incertezza politica e le preoccupazioni per la crescita globale”, si legge nel report di Goldman Sachs (nella foto il Ceo Lloyd Blankfein).

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Le parole “ambiente difficile” sono fondamentali. Se le cose stessero andando in modo positivo, la banca molto probabilmente avrebbe evitato questo frasario.  Allo stesso tempo, il trading azionario, che è senza dubbio importante per Goldman Sachs tanto quanto il reddito fisso, ha mancato le aspettative ed è risultato in calo -12% anno su anno. GS ha specificato che è il calo stato indotto da minori ricavi nei prodotti di cash e derivati in Asia, oltre alle securities, che hanno avuto ricavi leggermente inferiori.  “Nel corso del trimestre, l’ambiente operativo per le azioni è influenzato dai bassi livelli di attività della clientela, i volumi di mercato più bassi, e un calo della volatilità rispetto al primo trimestre del 2016”, si legge nel report di Goldman.

Le prospettive dell’ investment banking non sono molto più ottimistiche. I ricavi da investment banking sono diminuiti -11% per l’anno a causa dei ricavi da consulenza e sottoscrizione di titoli azionari più bassi.  Secondo Goldman il suo portafoglio ordini per l’ investment banking è diminuito sia dallo stesso trimestre dell’anno scorso che dal primo trimestre. Per la prima metà del 2016, Goldman è giù -24% nel FICC (reddito fisso, valute e materie prime), -18% nei mercati, -17% nel settore dell’investment banking, e -28% negli altri ricavi.